1、最新国家开放大学电大专科金融市场期末试题标准题库及答案（试卷号：2027）最新国家开放大学电大专科金融市场期末试题标准题库及答案（试卷号：2027）考试说明：本人汇总了历年来该科所有的试题及答案，形成了一个完整的标准考试题库，对考生的复习和考试起着非常重要的作用，会给您节省大量的时间。内容包含：单项选择题、多项选择题、判断正误题、名词解释题、简答题、案例分析题。做考题时，利用本文档中的查找工具(Ctrl+F)，把考题中的关键字输到查找工具的查找内容框内，就可迅速查找到该题答案。本文库还有其他网核、机考及教学考一体化试题答案，敬请查看。一、单项选择题 1按()可将金融市场划分为货币市场、资本市场
2、、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A交易范围 B交易方式 C定价方式 D交易对象 2金融市场的宏观经济功能不包括()。A分配功能 B财富功能 C调节功能 D反映功能 3()是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。A佣金经纪人 B居间经纪人 C专家经纪人 D证券自营商 4回购协议中所交易的证券主要是()。A银行债券 B企业债券 C政府债券 D金融债券 5金融市场的客体是指()。A交易者 B交易对象 C金融中介机构 D金融市场价格 6股票买卖双方之间直接达成交易的市场称为()。A场内交易市场 B柜台市场 C第三市场 D第四市场 7下列()不是影响债券基金价格波动的主要因素。A利率变动 B汇率变动
3、 C股价变动 D债信变动 8以()为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。A各国中央银行 B外汇银行 C外汇经纪商 D跨国公司 9财产保险是以财产及其有关利益为()的保险。A保险价值 B保险责任 C保险风险 D保险标的 10票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指()。A产生票据权利义务关系的原因 B票据产生的原因 C票据转让的原因D发行票据在法律上无效或有瑕疵的原因 11金融市场按()划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A交易范围 B交易方式 C定价方式 D交易对象 12一般来说，()出票人就是付款人。A商业汇票 B银行汇票 C本票 D支票 13下列哪种有
4、价证券的风险性最高？()A普通股 B优先股 C企业债券 D基金证券 14基金证券体现当事人之间的()。A产权关系 B债权关系 C信托关系 D保证关系 15债券投资者投资风险中的非系统性风险是()。A利率风险 B购买力风险 C信用风险 D税收风险 16按照()不同，投资基金可以分为开放型基金和封闭型基金。A是否可以赎回 B组织形式 C经营目标 D投资对象 17()对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。A保险人 B投保人 C被保险人 D受益人 18财产保险是以财产及其有关利益为()的保险。A保险价值 B保险责任 C保险风险 D保险标的 19利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的()。A股票产品
5、 B债券产品 C基金产品 D外汇产品 20下列哪项是有效市场的充分条件？()A股票价格随机行走 B不可能存在持续获得超额利润的交易规则 C价格迅速准确反映信息 D股票市场没有交易成本 21金融工具的收益有两种形式，其中下列()收益形式与其它几项不同。A利息 B股息 C红利 D资本利得 22()是货币市场上最敏感的“晴雨表”。A官方利率 B市场利率 C拆借利率 D再贴现率 23下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利？()A金融期货 B金融期权 C金融互换 D金融远期 24衡量货币市场基金表现好坏的标准是()。A.基金投资收益率 B基金净资产值 C基金价格 D基金组合 25利率预期假说与市
6、场分割假说的根本分歧在于()。A市场是否是完全竞争的 B投资者是否是理性的 C期限不同的证券是否可以完全替代 D参与者是否具有完全相同的预期 26下列哪项不是市场风险的特征？()A由共同因素引起 B影响所有股票的收益 c可以通过分散投资来化解 D与股票投资收益相关 27按照()不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A是否可以赎回 B组织形式 C经营目标 D投资对象 28下列哪项不是掉期交易的特点？()A买和卖同时进行 B买与卖的货币种类相同 C买与卖的汇率相同 D买与卖的交割期限不同 29在最大诚信原则中，()是针对投保人的单方面约束。A告知 B说明 C保证 D弃权与禁止反言 30.金
7、融期权交易最早始于()。A股票期权 B利率期权 C外汇期权 D股票价格指数期权 31金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的()。A分配功能 B财富功能 C流动性功能 D反映功能 32()是经济中最主要的非银行金融机构。A投资银行 B保险公司 C投资信托公司 D养老金基金 33货币头寸之所以被作为金融市场交易工具，是由金融管理当局实行()制度引起的。A法定存款准备金 B再贴现 C公开市场操作 D道义劝告 34()只有两方当事人。A商业汇票 B银行汇票 C本票 D支票 35同业拆借市场的最重要参与者是()。A中央银行 B商业银行 C证券公司 D保险公司 36决定债券内在价值
8、（现值）的主要变量不包括()。A债券的期值 B债券的待偿期 C市场收益率 D债券的面值 37从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是()。A所有者权益 B供求关系 C市场利率 D股息收益 38投资基金的特点不包括()。A规模经营 B集中投资 C专家管理 D服务专业化 39以()为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。A各国中央银行 B外汇银行 C外汇经纪商。D跨国公司 40从学术角度探讨，()是衍生工具的两个基本构件。A远期和互换 B远期和期货 C远期和期权 D期货和期权 41金融市场上最重要的主体是()。A政府 B家庭 C企业 D机构投资者 42()是指那些规模庞大、经营良好、收益
9、丰厚的大公司发行的股票。A资产股 B蓝筹股 C成长股 D收入股 43基金证券体现当事人之间的()。A产权关系 B债权关系 C信托关系 D保证关系 44下列存单中，利率较高的是()。A国内存单 B欧洲美元存单 C扬基存单 D储蓄机构存单 45债券投资者投资风险中的非系统性风险是()。A利率风险 B购买力风险 C税收风险 D信用风险 46在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的()，该基金不能成立。A.50%B60%C70%D80%47影响证券投资基金价格波动的最基本因素是()。A基金资产净值 B基金市场供求关系 C股票市场走势 D政府有关基金政策 48按承保方式不同，保
10、险可以分为()。A财产保险和人身保险 B个人保险和团体保险 C原保险和再保险 D自愿保险和法定保险 49根据国际清算银行(BIS)的统计，2005 年末，在全球场外衍生产品交易市场上，()是交易最活跃的衍生工具。A外汇远期 B利率互换 C.远期利率协议 D.利率期权 50.金融期权交易最早始于()。A股票价格指数期权 B.利率期权 C外汇期权 D.股票期权 51金融期权交易最早始于()。A股票期权 B利率期权 C外汇期权 D股票价格指数期权 52从学术角度探讨，()是衍生金融工具的两个基本构件。A远期和互换 B远期和期货 C远期和期权 D期货和期权 53财产保险是以财产及其有关利益为()的保险
11、。A保险价值 B保险责任 C保险风险 D保险标的 54按照()不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A是否可以赎回 B经营目标 C组织形式 D投资对象 55金融市场的主体是指()。A金融市场的交易者 B金融市场的交易对象 C金融市场媒体 D金融市场的参与者 56下列不属于投资基金特点的项目是()。A规模经营 B集中投资 C专家管理 D服务专业化 57下列()对股价变动的影响最大，也最直接。A利率 B汇率 C股息、红利 D物价 58最早开发大额可转让定期存单的银行是()。A美洲银行 B花旗银行 C汇丰银行 D摩根银行 59基金证券体现当事人之间的()。A产权关系 B债权关系 C信托关系
12、D保证关系 60一般来说，()的出票人就是付款人。A商业汇票 B银行汇票 C支票 D本票 二、多项选择题 1在经济体系中运作的市场基本类型有()。A要素市场 B服务市场 C产品市场 D金融市场 E劳动力市场 2()都是不需要经纪人的市场。A公开市场 B议价市场 C店头市场 D第四市场 E次级市场 3一般来说，在金融市场上，主要的机构投资者为()。A商业银行 B中央银行 C投资信托公司 D养老金基金 E保险公司4票据具有如下特征()。A有因债权证券 B设权证券 C要式证券 D返还证券 E流通证券 5优先股同普通股相比，其优先权体现在()。A公司盈余优先分配权 B优先认购新股权 C剩余财产优先请求
13、权 D新股优先转让权 E企业经营管理优先参与权 6债券投资者的投资风险主要由哪些风险形式构成？()A利率风险 B购买力风险 C信用风险 D税收风险E政策风险 7影响股票价格的宏观经济因素主要包括()。A经济增长 B利率 C股息、红利 D物价 E汇率 8一般而言，按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分为(A股权式衍生工具 B债权式衍生工具 C货币衍生工具 D利率衍生工具 E汇率衍生工具 9远期合约的缺点主要有()。A市场效率较低 B流动性较差 C灵活性较小 D违约风险相对较高 E条款内容不固定 10金融期货市场的规则主要包括以下几个方面()。A规范的期货合约 B保证金制度 C期货价格制度 D
14、交割期制度 E期货交易时间制度和佣金制度 11金融市场按交割方式分为()。A现货市场 B期货市场 C期权市场 D初级市场 E次级市场 12财产保险通常包括()。A财产损失保险 B责任保险 C年金保险 D信用保险 E保证保险 13.证券公司的业务内容十分广泛，其主要业务可分为()。A承销业务 B代理买卖业务 C自营买卖业务 D委托投资业务 E投资咨询业务 14承兑是()特有的票据行为，目的在于确定付款人的责任。A商业汇票 B银行汇票 C商业本票 D银行本票 E支票 15股票投资的系统风险包括()。A企业风险 B货币市场风险 C市场价格风险 D购买力风险 E个别风险16公司型基金与契约型基金的主要
15、区别是()。A法人资格不同 B投资目标不同 C融资渠道不同 D资金运营不同 E投资工具不同 17.根据中华人民共和国外汇管理条例，外汇是指()。A外国货币 B外币支付凭证 C外币有价证券 D特别提款权 E其他外汇资产 18保险合同的当事人是指()。A.被保险人 B保险人 C投保人 D受益人 E保险中介人 19金融期权的要素包括()。A.基础资产 B期权的买方和卖方 C敲定价格 D到期日 E期权费 20.套利组合要满足的条件有()。A.套利组合要求投资者不追加资金 B套利组合对任何因素的敏感度为零C套利组合对任何因素的敏感度大于零 D套利组合的预期收益率应大于零E套利组合的预期收益率应为零 21
16、.衍生金融市场形成的条件有()。A风险推动金融创新 B金融管制放松 C技术进步 D证券化的兴起 E资本输出入的需要 22.金融期货市场的规则主要包括以下几个方面()。A.规范的期货合约 B保证金制度 C期货价格制度 D交割期制度 E期货交易时间制度和佣金制度 23.有效市场的假设条件有()。A.完全竞争市场 B理性投资者主导市场 C投资者可以无成本地得到信息D交易无费用 E资金可以在资本市场中自由流动 24.开放型基金与封闭型基金的主要区别()。A.基金规模的可变性不同 B基金单位的买卖方式不同 C基金单位的买卖价格形成方式不同 D基金的投资策略不同 E基金的融资渠道不同 25.债券的实际收益
17、率水平主要决定于()。A债券的供求关系 B债券的票面利率 C债券的偿还期限 D债券的发行发式 E债券的发行价格 26.能够规避债券投资风险的投资策略包括()。A投资规模大型化 B投资种类分散化 C投资期限短期化 D投资期限梯型化 E投资品种相对集中 27.从风险产生的根源来看，股票投资风险可以区分为()。A企业风险 B货币市场风险 C市场价格风险 D道德风险 E购买力风险28.同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点()。A.投资管理专业化 B投资管理自由化 C投资金额不定化 D投资行为规范化 E投资结构组合化 29.在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列关系()。A委托代理关系 B债权债务关系
18、 C管理关系 D买卖关系 E信任关系30.下列影响汇率变动的因素有()。A国民经济发展状况 B国际收支状况 c通货状况 D外汇投机及人们心理预期的影响 E各国汇率政策的影响 31.金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主要是()。A信贷 B金融结构 C完美而有效地市场 D不完美与不对称的市场 E投机与套利 32.保险公司的基本职能是()。A融资职能 B分担危险职能 C补偿损失职能 D防灾防损职能 E分配职能 33.债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含以下()基本要素。A债券面值 B债券价格 C债券利率 D债券偿还期限 E债券信用等级34.同传统的定期存款相比，大额可
19、转让定期存单具有以下几点不同()。A存单不记名 B存单金额大 C存单浮动利率 D存单可提前支取 E存单可以流通转让 35.债券的实际收益率水平主要决定于()。A债券偿还期限 B债券票面利率 C债券发行价格 D债券发行发式 E市场利率 36.证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为()。A开放型基金 B封闭型基金 C契约型基金 D公司型基金 E收入型基金37.对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于()。A商品和劳务的出口收入 B对国外投资 C外国政府的援赠 D国际资本的流入 E侨民汇款 38影响汇率变动的因素有()。A国际收支状况 B通货膨胀率差异 C利率差异 D政府干预 E心理预期39.按
20、保险保障范围划分，人身保险可以分为()。A人寿保险 B责任保险 C意外伤害保险 D健康保险 E年金保险 40.按期权权利性质划分，金融期权可以分为()。A欧式期权 B美式期权 C看涨期权 D看跌期权 E现货期权 41.下列属于货币市场交易工具的是()。A.货币头寸 B票据 C政府债券 D股票 E公司债券 42.金融市场的微观经济功能包括()。A.聚敛功能 B财富功能 C流动性功能 D分配功能 E交易功能 43.同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点()。A.投资管理专业化 B投资管理自由化 C投资金额不定化 D投资行为规范化 E投资结构组合化 44下列属于证券公司职能的是()。A.充当证券市场
21、中介人 B充当证券市场资金供给者 C充当证券市场重要的投资人 D提高证券市场运行效率 E管理金融工具交易价格 45债券按筹集资金的方法可分为()。A政府债券 B公司债券 C金融债券 D公募债券 E私募债券 46.同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在(A违约风险小B流动性弱 C面额较大 D收入免税 E流动性强 47.下列()属于债券投资者的投资风险形式。A利率风险 B购买力风险 C信用风险 D税收风险 E政策风险 48.开放型基金与封闭型基金的主要区别()。A.基金规模的可变性不同 B基金单位的买卖方式不同 C基金单位的买卖价格形成方式不同 D基金的投资策略不同 E基金的融资
22、渠道不同 49.对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于()。A商品和劳务的出口收入 B对国外投资 C国外单方面转移收入 D国际资本流入 E侨民汇款 50农业保险按保险标的划分为()A.自愿保险 B强制保险 C种植业保险 D养殖业保险 E土地保险 51下列属于资本市场交易工具的是()。A货币头寸 B票据 C政府债券 D股票 E公司债券 52在经济体系运作中，市场的基本类型有()。A要素市场 B服务市场 C产品市场 D金融市场 E钱币市场 53.金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主要是(A信贷B金融结构 C完美而有效的市场 D不完美与不对称的市场 E投机与套利54.债券
23、因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含()基本要素。A债券面值 B债券价格 C债券利率 D债券偿还期限 E债券信用等级55.同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下特点()。A存单不记名 B存单金额大且固定 C存单既可固定利率也可浮动利率D存单可提前支取 E存单不可以提前支取 56影响债券转让价格的主要因素有()。A法定利率 B经济发展情况 C物价水平 D中央银行的公开市场操作E汇率 57从风险与收益的关系来看，股票投资风险可以区分为(A.企业风险 B货币市场风险 C市场风险 D非市场风险 E道德风险 58.根据中华人民共和国外汇管理条例，外汇是指()。A外国货币 B外币支付凭证 C
24、外币有价证券 D特别提款权 E其他外汇资产 59.在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是()。A以市场价值为限 B以保险金额为限 C以保险价值为限 D若三者不一致时，以最小者为限 E若三者不一致时，以最大者为限 60.在我国金融市场中，属于自律性的监管机构包括()。A中国人民银行 B中国证券业协会 C中国保监会 D中国证监会 E上海和深圳证券交易所 三、名词解释 1.衍生金融工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。2.重复保险：是指投保人对同一保险标的、同一保险利益、同一保险事故分别与两个以上的保险人签订保险合同的保险。3.保险利益：是投保人或
25、被保险对保险标的具有的经济利益，是保险合同生效的前提条件。投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币采计量的利益。4票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具，有汇票、本票和支票之分。5.套汇交易：是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的外汇交易方式。套汇交易是一种投机性较强的外汇交易形式。6.封闭型投资基金：开放型投资基金的对称，是指基金规模在发行前便已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。7基金证券：又称投资基金
26、证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。8回购协议：是指证券的持有人在出售证券时，与证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。9.违约风险：又称倒帐风险，是指债券发行公司于债券到期前无法支付利息或到期时无法偿还本金的可能性。通常政府发行的债券无违约风险，这种风险只存在于公司债券中。10债券：是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确
27、债权债务关系的有价证券。11完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。12套利交易：又称利息套汇方式，是指利用不同国家和地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放，从中获取利息差额收益。套利与套汇一样，是外汇市场上重要的交易活动。13机构投资者：是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。四、判断正误并说明原因 1.金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市
28、场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。()答：错误。最核心的是价格机制。2.政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。()答：正确。政府的双重身份是各国通例，过分强调任何一方都会影响金融市场发展。3.在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权。()答：错误。这是普通股股东的权利。4.保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。()答：错误。保险代理人的行为后果由保险公司负责，保险经纪人的行为后果才由自己承担。5.金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。()答：错误。这种
29、分类是按照交割方式划分。6.政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。()答：错误。政府部门一般只在初级市场上活动。7.票据虽有汇票、本票和支票之分，但需要承兑的只有汇票一种。()答：正确。支票是见票即付，本票的出票人就是付款人，故无需承兑。8.购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。()9.公司债券只是公司证券的一部分。答：正确。公司证券除了公司债券，还包括股票。10安全性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。答：错误。这个定义是指流动性。安全性又称风险性，是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。11一般而言，买卖封闭型基
30、金的费用要低于开放式基金。答：错误。一般而言，买卖封闭型基金的费用要高于买卖开放型基金的费用。投资者在买卖封闭型 基金时，要在价格之外支付一定的交易税和手续费。12远期利率协议通常以当地的市场利率作为参照利率。答：错误。通常以伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)作为参照利率。13.票据虽有本票、汇票和支票之分，但需要承兑的只有汇票一种。答：正确。支票是见票即付；本票的出票人即为付款人，因而无需承兑。14.在投资基金发展的初级阶段，应该更注重开放型基金的发展。答：错误。应该更注重封闭型基金的发展。由于市场发展的初级阶段开放程度和抗风险程度都比较低，注重开放型基金容易使市场失控而造成冲击。15.人
31、身保险和人寿保险是相同业务的两种不同说法。答：错误。人寿保险以人的寿命为保险标的，人身保险则以人的身体、生命、健康为保险标的，人寿保险只是人身保险的一个组成部分。16利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。答：错误。利率变动和债券类产品价格变动之间呈反向关系，即利率下降或上升会导致债券类产品价格上升或下降。17按股票发行方式与对象，股票发行可分为直接发行与间接发行。()答：错误。按股票发行对象与方式分为公开发行与非公开发行；按是否有中介机构协助发行分为直接发行与间接发行。18利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。答：错误。利率预期假说可以解释
32、而市场分离假说不能解释。19在投资基金发展的初级阶段，似乎应该更注重开放型基金的发展。答：错误。投资基金发展的初级阶段应更注重封闭型基金发展。20金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。答：错误。应由四部分组成，还应包括结算公司。21.即使在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的2/3，说明次级市场的重要性不如初级市场。答：错误。虽然进入次级市场的证券只是证券总量的一部分，但由于只有次级市场才赋予证券以流动性，它使货币管理当局得以开展公开市场业务，并成为经济发展的“晴雨表”。因而其重要性比初级市场有过之而无不及。它的规模大小是一国金融发达与否的重要标志。2
33、2.债券价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率也会同时下降。答：错误。债券价格与债券的收益率之间是反比关系。当债券价格下跌时，意味着买者可以较低的价格购进该债券，从而提高其收益率。23.缅甸元和越南盾属于外国货币，因而是外汇的组成部分。答：错误。缅甸元、越南盾均为非自由兑换货币，而不能兑换成其他国家货币的外国货币不能视为外汇。24.外汇期货的套期保值交易，主要通过空头和多头两种交易方式进行。这里所谓的空头是指外汇交易者在现货市场上抛售外汇的行为。答：错误。外汇期货套期保值交易中的空头，不同于股票交易中的空头，是指外汇交易者在现货市场上买进外汇，在期货市场上卖出同等数
34、额的同种货币，以防止或抵消因汇率变化带来损失的行为。五、简答题 1.影响股票价格变动的宏观经济因素有哪些？答：(1)经济增长。(2)经济周期和经济景气循环。(3)利率。(4)货币供应量。(5)财政收支因素。(6)投资与消费因素。(7)物价因素。(8)国际收支因素。(9)汇率因素。2.保险市场有哪些主要功能？答：(1)经济保障功能。(2)聚集社会资金功能。(3)促进社会稳定功能。(4)促进创新发展功能。3简述外汇市场上的汇率机制。答：(1)汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。外汇汇率的变化能够引起外汇供求关系的变化，而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。(2)
35、过高的汇率（这里采用直接标价法，下同）意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇需求减少，外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点以下时，对外汇的需求会迅速增加，外汇供给会大大下降，这时外汇汇率又会上升。因为过低的汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致对外汇需求过旺，供给相对不足，由此将推动汇率的回升。4简述金融工具的特征及其相互关系。答：(1)金融工具都具有期限性、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性或
36、风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。(2)任何金融工具都是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。5简述股票与债券的主要区别。答：从二者的相互区别看，主要有以下不同：(1)性质不同(2)发行者范围不同(3)期限
37、性不同(4)风险和收益不同(5)责任和权利不同 6有效市场有哪三种形式？答：(1)弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中，那么这个市场就称为弱式有效市场。(2)半强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息，同时还充分地反映了除了历史信息之外的其它一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等，则这个市场就称为半强式有效市场。(3)强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分地反映了一切内幕信息，则这个市场就是达到了强式有效。7影响股票价格变动的公司自身因素主要有哪些？答：(1)公司利润因
38、素。(2)股息、红利因素。(3)股票的分割因素。(4)股票是否为初次上市因素。(5)重大人事变动因素。(6)投资者因素。8何谓掉期交易？它有哪些积极作用？答：(1)掉期交易是指在外汇市场上，同时买进或卖出金额相等但到期日不同的同种货币的一种外汇交易方式。(2)掉期交易的作用主要表现在：一是可以改变外汇的币种，避开汇率变动的危险。二是有利于进出口商进行套期保值。三是有利于银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险。9市场风险和非市场风险的异同。答：(1)市场风险是指与整个市场波动相联系的风险，它是由影响所有同类股票价格的因素所导致的股票收益的变化。经济、政治、利率、通货膨胀等都是导致市场风险
39、的原因。市场风险包括购买力风险、市场价格风险和货币市场等。(2)非市场风险是指与整个市场波动无关的风险，它是某一企业或某一个行业特有的那部分风险。如管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对于股票收益的影响。非市场风险包括企业风险等。(3)由于市场风险与整个市场的波动相联系，因此，无论投资者如何分散投资资金都无法消除和避免这一部分风险；非市场风险与整个市场的波动无关，投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险。10远期外汇交易有哪些特点？答：相对于即期外汇交易而言，外汇远期交易有以下几个特点：一是买卖双方签订合同时，无须立即支付外汇或本国货币，而是按合同约定延至将来某个时间交割。二是买卖外汇的主要目
40、的，不是为了取得国际支付手段和流通手段，而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险。三是买卖的数额较大，一般都为整数交易，有比较规范的合同。四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保，客户需缴存一定数额的押金或抵押品。11.利率市场分割假说的基本命题和前提假设？答：(1)市场分割假说的基本命题是：期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的，每一种证券的利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益变动的影响。(2)该假说中隐含着这样几个前提假定：投资者对不同期限的证券有较强的偏好，因此只关心他所偏好的那种期限的债券的预期收益水平。在期限相同的证券之间，投资
41、者将根据预期收益水平的高低决定取舍，即投资者是理性的。理性的投资者对其投资组合的调整有一定的局限性，许多客观因素使这种调整滞后于预期收益水平的变动。期限不同的证券不是完全替代的。12简要概况购买力平价理论。答：该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因此，购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。购买力平价说是以“一价定律”为基础的，即它假
42、设在自由贸易条件下，同一种商品在世界各地以同一种货币表示的价格是一样的，只不过按汇率折合成不同货币的价格形态。六、案例分析题 1自 1981 年财政部恢复发行国债以来，我国债券市场稳步发展，并经历了有债无市的萌芽阶段，实物券柜台市场为代表的不成熟的场外交易主导阶段，交易所为代表的场内交易主导阶段和银行间债券市场为代表的成熟的场外交易主导阶段等四个阶段。目前，我国债券市场已经形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的统一分层的市场体系，所有债券通过中央国债登记结算有限公司实行集中统一托管。除规模迅速扩大外，债券市场的功能也得到了广泛的拓展，在国民经济的发展中发挥着越来越重
43、要的作用。价格发现是债券市场最重要的功能之一。发达债券市场的债券交易价格能够充分反映市场投资者对利率的预期，这有助于为股票市场和银行体系等提供相应的风险定价基准，为公司提供可参照的资本成本，从而提高资源配置效率。债券市场的价格发现主要体现在两个方面：一是债券市场价格能够真实的反映市场供求，二是债券市场尤其是囡债市场能够提供较为完善的无风险收益率。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：(1)决定债券内在价值（现值）的主要变量？(2)影响债券转让价格的主要因素？答：(1)债券的期值；债券的待偿期；市场收益率。(2)市场的供求关系对债券价格的变动有着直接的影响。当市场上的债券供过于求时，债券价
44、格必然下跌，反之，债券价格则上涨。影响债券供求关系，从而引起债券价格变动的因素较为复杂，除政治、战争、自然灾害等因素外，还有以下几方面的因素：市场利率；经济发展情况；物价水平；中央银行的公开市场操作；新债券的发行量；投机操纵。2.请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于货币或资本市场；初级或次级市场；公开或议价市场。注意下列交易适合于上述市场分类中一种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有适当的市场类型。这些金融交易包括：(1)你在附近银行购买了 10000 元的国库券，今天交割；(2)某 A 股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买入 5000 股该种股票；(3)你获得了一笔收入，和
45、当地一家基金公司联系，买人 18000 元证券投资基金。答：(1)货币市场。初级市场。公开市场。(2)资本市场。次级市场。公开市场。(3)资本市场。初级市场。议价市场。3中国的证券投资基金初创于 20 世纪 90 年代初期，规范于 90 年代末期，1998 年 3 月，南方基金管理公司成立，作为中国第一家规范运作的基金公司随即发起并设立了国内第一只规范化的封闭式基金一基金开元，随后中国证券市场迎来了封闭式基金发展的黄金时代。2001 年 9 月 21 日，第一只开放式基金一华安创新证券投资基金正式设立，首次募集 50 亿份基金单位，成为中国证券基金业发展的又一个阶段性标志。截止 2008 年
46、12 月 31 日，我国共有 440 只证券投资基金，总规模达到 25750 亿份或 19379 亿元。2008 年，伴随着外围金融市场的动荡，中国证券市场的单边下跌，中国证券基金业出现了两个重要现象，一是基金资产净值出现了高达近 so%的下降，二是基金净现金流出现了首次净流出。尤其股票型基金，虽然数量从 264 只增长到315 只，但资产净值由 29434.97 亿元减少到 12798.74 亿元。基于行业自身、投资人和市场发展的必然结果，中国证券基金业将经历历史上最全面、最深刻的一次结构转型。它将根本性地转变中国证券基金业的基本成长方式，它将系统性地改变我国基金业发展的基本业务架构，它将推
47、动行业从基金管理行业进化为资产管理行业。从更长期的角度看，它将为中国证券基金业下一阶段走向成熟奠定最重要的基础。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：(1)证券投资基金价格的主要决定因素？(2)开放型基金和封闭型基金的主要区别？(3)概括当前我国发展证券投资基金的主要政策。答：(1)基金资产净值；基金市场供求关系；股票市场走势；封闭期长短；政府有关基金政策。(2)基金规模的可变性不同；基金单位的买卖方式不同；基金单位的买卖价格形成方式不同；基金的投资策略不同。(3)当前我国对证券投资基金实行扶持政策，主要体现在税收和费用上。从国内基金税收情况看，我国现行税收政策只对基金管理公司征收所得税
48、和营业税，不对基金和基金投资人征税，不存在重复征税的问题。从国内基金的有关费用方面看，对基金实行优惠政策，原则是尽量减少基金和基金管理公司的负担。4.2010 年 6 月 19 日，中国人民银行宣布“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”，再次推动因危机中断了将近两年的汇改，并明确退出盯住美元的非常时期非常之策，回归危机前的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。购买力平价理论是关于汇率决定的主要理论。从购买力评价看，从 1994 年至2005 年，人民币就一直钉住美元，兑美元汇率在 8.3 人民币元美元上下小幅波动。11 年中，中国经济增长速度约为 9
49、%，是美国的 3 倍，通货膨胀率和美国基本一致，工资和生产率增长率大大高于美国，这意味着和美元相比，人民币的购买力已大大提高，中美之间的相对购买力需要调整，人民币汇率水平的确被低估。因此，2005 年 7 月 21 日起，中国进行了汇率改革，宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从国内外经验看，人民币升值对贸易品部门的冲击更多是短期的，长期来看产业结构的升级将使中国经济和商品在新的更高平台上重新获得国际竞争力。同时，伴随着经济快速发展的实际汇率升值，往往是非贸易品价格相对快速上涨的结果，非贸易品部门的利润相对于贸易品部门提高，推动这些部门特别是服务业的发展
50、。这有利于扩大内需，有利于改善民生和生活质量，使增长和发展更为一致协调，避免只有增长而没有发展的状况，对当前经济结构调整和经济发展方式转变具有重要作用。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：(1)简要概况购买力平价理论的基本思想。(2)影响汇率变动的主要因素有哪些？答：(1)该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。因此，两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因此，购买力平价体现为一定时点上两国
51、货币的均衡汇率是两国物价水平之比。(2)国际收支状况 通货膨胀率差异 利率差异 政府干预 重大国际事件 心理预期 5.2010 年 4 月 16 日，中国金融期货交易所正式推出沪深 300股指期货合约，这标志我国金融期货市场建设进入了一个全新的发展时期。再回首，股指期货在我国已经过了多年的研究酝酿和 4 年的扎实筹备。2006 年 2月，中国证监会成立了“金融期货筹备领导小组”，开始推进股指期货上市的准备工作。同年 9 月，经国务院同意，中国证监会批准成立了中国金融期货交易所，股指期货进入实质性筹备阶段。三年多来，按照“高标准、稳起步”的要求，中国证监会有关部门和中国金融期货交易所充分吸收了我
52、国商品期货市场的经验教训，广泛借鉴了境外股指期货市场的成熟经验，在合约规则设计、技术系统建设、仿真交易演练、应急预案准备、跨市场监管机制安排等方面做了大量艰苦细致的工作，特别是针对国际金融危机的经验教训，进一步完善了股指期货的规则体系。2010 年 1 月 8 日，中国证监会宣布，国务院原则同意推出股指期货交易。此后，中国证监会、中金所和市场有关各方在前期工作的基础上，完成了主要制度规则的制定和发布实施工作，全面推进了客户开户、人员培训、技术保障等工作，持续加强投资者教育和新闻宣传工作，圆满完成了股指期货上市的各项准备工作。沪深 300 指数期货的合约面值为沪深 300 指数期货报价点位乘以合
53、约乘数，合约乘数是指每个指数点对应的人民币金额，目前设计合约乘数为 300 元点。交易所对沪深 300 指数期货收取的保证金水平为合约面值的 12%，交易所根据市场风险情况有权进行必要的调整。沪深 300 股指期货的合约月份有四个，即当月、下月及随后的两个季月，并将每月第三周的周五确定为合约当月最后交易日。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：(1)什么是股票指数期货？(2)股票指数套期保值的原则？(3)简述金融期货市场的功能。答：(1)股票价格指数期货又称股指期货，是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货交易合约。(2)股票指数套期保值的原则是：般票持有者若要避免或减少股价下跌造
54、成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，那么他可以先用较少的资金在期货市场买人指数期货，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所发生的损失。（5 分）(3)套期保值，转移风险。投机牟利，承担风险，润滑市场。使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。6.2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。购买力平价理论是关于汇率决定的主要
55、理论。从购买力评价看，自 1994 年以来，人民币就一直钉住美元，兑美元汇率在8.3 人民币元美元上下小幅波动。十一年中，中国经济增长速度约为 9%，是美国的 3 倍，通货膨胀率和美国基本一致，工资和生产率增长率大大高于美国，这意味着和美元相比，人民币的购买力已大大提高，中美之间的相对购买力需要调整，目前的人民币汇率水平的确被低估。2006 年，汇率政策的调整要在综合考虑我国经济承受能力的基础上，加强外汇市场建设，着重完善汇率形成机制，稳定汇率升值预期。仅仅依靠汇率机制的调整难以根本缓解人民币升值的压力，必须通过扩大内需，增加进口，维持国际收支的基本平衡，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本
56、稳定。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：(1)简述购买力平价理论的基本思想。答：购买力平价理论是西方国家汇率理论中最具有影响力的汇率理论。该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。因此，两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因此，购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。由于购买力体现为物价水平的倒数，因此购买力平价可表示为：其中，P 为汇率，是 1 单位 B 货币以 1 单位 A 货币表示的比价。Pa 为 A 国的一般物价水平；Pb 为 B 国的一般物价水平。(2)影响汇率变动的主要因素有哪些？答：国际收支状况；通货膨胀率差异；利率差异；政府干预；重大国际事件；心理预期。
