1、最新国家开放大学电大专科财务管理计算题题库及答案（试卷号：2038）最新国家开放大学电大专科财务管理计算题题库及答案（试卷号：2038）计算题 1某公司拟为某新增投资项目筹资 10000 万元，其筹资方案是：向银行借款 4000 万元，已知借款利率 10%，期限 3 年；增发股票 1000 万股共筹资 6000 万元（每股面值 1 元，发行价格为 6 元股），且该股股票预期第一年末每股支付股利 0.2 元，以后年度的预计股利增长率为 3%。假设股票筹资费率为 5%，企业所得税率 40%。根据上述资料，要求测算：(1)债券成本(2)普通股成本(3)该筹资方案的综合资本成本。解：根据题意可计算为：
2、2某企业每年耗用某种原材料的总量 3600 千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本 10 元，单位储存成本为 2 元，一次订货成本 25元。要求根据上述计算：(1)计算经济进货量；(2)每年最佳订货次数；(3)与批量有关的总成本；解：根据题意可计算出：3某公司拟为某新增投资项目而筹资 10000 万元，其筹资方案是：向银行借款5000 万元，已知借款利率 8%，期限 2 年；增发股票 1000 万股共筹资 5000 万元（每股面值 1 元，发行价格为 5 元股），且该股股票预期第一年末每股支付股利 0.1 元，以后年度的预计股利增长率为 6%。假设股票筹资费率为 4%，借款筹
3、资费用率忽略不计，企业所得税率 30%。根据上述资料，要求测算：(1)债务成本；(2)普通股成本；(3)该筹资方案的综合资本成本。解：4.某企业每年耗用某种原材料的总量 3000 千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本 60 元，单位储存成本为 2 元，平均每次订货成本120 元。要求根据上述计算：(1)计算经济进货批量；(2)每年最佳订货次数；(3)与批量有关的总成本；(4)最佳订货周期；(5)经济订货占用的资金。解：根据题意，可以计算出：5某企业按(2/10，N/30)条件购入一批商品，即企业如果在 10 日内付款，可享受 2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在
4、30 天内付清。要求：(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；(2)若企业准备将付款日推迟到第 50 天，计算放弃现金折扣的机会成本，(3)若另一家供应商提供(1/20，N/30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；(4)若企业准备享受折扣，应选择哪一家。解：6A 公司股票的贝塔系数为 2.5，无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%。根据资料要求计算：(1)该公司股票的预期收益率；(2)若该股票为固定成长股票，成长率为 6%，预计一年后的股利为 1.5 元，则该股票的价值为多少？(3)若股票未来 3 年高速增长，年增长率为 20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为 6%，
5、最近支付股利 2 元，则该股票的价值为多少？解:根据资本资产定价模型公式:(1)该公司股票的预期收益率=6%+2.5(10%-6%)=16%(3 分)(2)根据固定成长股票的价值计算公式:7.某企业按(2/10，N/30)条件购入一批商品，即企业如果在 10 日内付款，可享受 2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在 30 天内付清。（一年按 360 天计算）要求：(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；(2)若企业准备将付款日推迟到第 50 天，计算放弃现金折扣的机会成本；(3)若另一家供应商提供(1/20，N/30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；(4)若企业准备享受折扣，应选
6、择哪一家。解：8.A 公司股票的贝塔系数为 2，无风险利率为 5%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%。要求：(1)计算该公司股票的预期收益率；(2)若该股票为固定成长股票，成长率为 5%，预计一年后的股利为 1.5 元，则该股票的价值为多少？(3)若股票未来 3 年高速增长，年增长率为 20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为 5%，最近支付股利 2 元，则该股票的价值为多少？解；根据资本资产定价模型公式：(2)根据固定成长股票的价值计算公式：(3)根据阶段性增长股票的价值计算公式：该股票第 3 年底的价值为：其现值为：股票目前的价值=6.54+23.88-30.42(元)（3 分）9.
7、某企业产销单一产品，目前销售额为 1000 元，单价为 10 元，单位变动成本为 6 元，固定成本为 2000 元，要求：(1)企业不亏损前提下单价最低为多少？(2)要实现利润 3000 元，在其他条件不变时，单位变动成本应达到多少？(3)企业计划通过广告宣传增加销售额50%，预计广告费支出为 1500 元，这项计划是否可行？解：(1)单价=（利润十固定成本总额十变动成本总额）销售额=(0+2000+6000)1000=8(元)(4 分)(2)目标单位变动成本=单价一（固定成本十目标利润）销售量=10-(2000+3000)1000=5(元)即要实现利润 3000元，单位变动成本应降低到 5
8、元。（4 分）(3)实施该项计划后，销售额=1000(1+50%)=1500(件)固定成本=2000+1500-3500（元）利润=销售额（单价-单位变动成本）-固定成本=1500(10-6)-3500=2500(元)原来的利润=1000(10-6)-2000=2000(元)即实施该项计划后能够增加利润为 500 元，因此该计划可行。（7 分）10.假定无风险收益率为 6%，市场平均收益率为 14%。某股票的贝塔值为1.5。则根据上述计算：(1)该股票投资的必要报酬率；(2)如果无风险收益率上调至 8%，其他条件不变，计算该股票的必要报酬率；(3)如果贝塔值上升至 1.8，其他条件不变，请计算
9、该股票的必要报酬率。解：由资本资产定价公式可知：(1)该股票的必要报酬率=6%+1.5（14%-6%）=18%；（5 分）(2)如果无风险报酬率上升至 8%而其他条件不变，则：新的投资必要报酬率=8%+1.5（14268%）=17%；（5 分）(3)：如果贝塔值上升至 1.8，其他条件不变，该股票的必要报酬率：新的股票投资必要报酬率=6%+1.8(1496-626)=20.4%。（5 分）11某公司 2008 年年初的资本总额为 6000 万元，其中，公司债券为 2 000 万元（按面值发行，票面年利率为 10%，每年年末付息，3 年后到期）；普通股股本为 4000 万元（面值 4 元，1 0
10、00 万股）。2008 年该公司为扩大生产规模，需要再筹集 1000 万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。(1)增加发行普通股，预计每股发行价格为 5 元；(2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为 12%。预计 2008 年可实现息税前利润 1000 万元，适用所得税税率为 25%。要求：测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。解：增发股票筹资方式：12A 公司股票的 p 系数为 3，无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%。根据资料要求计算：(1)该公司股票的预期收益率。(2)若该股票为固定成长股票，成长率为 8%，预计一年后的股利为 2 元，则该股票的价值为多少？(3)若股票未来 3 年股利为零成长，每年股利额为 2 元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为 8%，则该股票的价值为多少？解：根椐资本资产定价模型公式：
