1、砸 200 亿美元对飙特斯拉通用汽车抢食中国市场张延陶玛丽博拉从全球 3 强到如今的“倒车保命”，通用汽车的境况令人唏嘘。然而 200 亿美元的激进变革显示出了这家百年老店孤注一掷的决心。中国市场业绩连年下滑、特斯拉“逼宫”上海、新冠疫情黑天鹅事件。被委以重任的中国市场如今压力陡增，通用汽车的前行道路荆棘密布。业绩惨淡高管换血一纸调令，掌舵 6 年的钱惠康不再继续担任通用汽车中国公司总裁。在通用的官方辞令中，钱惠康获得了正向积极的评价。然而回顾这 6 年的任职经历，钱惠康不仅赢得了上述赞誉，同时也见证了通用在中国的减速。只是在汽车市场整体下滑的大环境下，功过评判实在难以定夺。在行业风向转向的
2、2018 年，通用汽车的销量已经出现两位数的同比下滑。而在刚刚过去的 2019 年，这一趋势依旧延续。根据通用汽车公布的 2019 全年销量情况数据显示，通用汽车 2019 年在中国地区销量超过 309 万辆，与 2018 年 364 万辆的成绩相比下滑 15%。其中，除了凯迪拉克品牌外，别克、雪佛兰、五菱、宝骏等品牌全面下滑。通用汽车的减速在中国汽车市场发展放缓的赛道上本无可厚非，但相较于竞争对手，这一差强人意的成绩单就有些“刺眼”了。根据数据显示，2019 年丰田在中国市场售出了 162 万辆汽车，同比增长 9%。其中，一汽丰田销量为 73.8 万辆、广汽丰田销量为 68.2 万辆、雷克萨
3、斯销量为 20 万辆，分别同比增长 2%、17.5%、25%。与此同时，2019 年大众在中国市场的的总交付量为 423 万辆，较 2018 年的 421 万辆微增 0.6%。除斯柯达品牌以外，其他品牌均实现了不同程度的上涨。作为传统三强，通用汽车的失速在大众与丰田面前显得尤为突出。值得注意的是，2019 年是通用汽车在中国市场的产品大年，共计推出 20 余款全新及改款车型。令人警惕的是，这一符合市场客观现状的悲观论调是 2020 年 1 月上旬释出的。而新冠疫情的爆发以及蔓延无疑加剧了通用汽车甚至是整个汽车产业的悲观预期。中国汽车工业协会副秘书长叶盛基在 3 月下旬表示，突如其来的新冠肺炎疫
4、情，对汽车行业而言是“雪上加霜”，行业下行压力前所未有。疫情将对汽车行业一季度的运行影响巨大。如果疫情在 3 月底得到有效控制，预计一季度产销量下滑 45%左右，上半年产销量下滑 25%左右。与特斯拉中国开战与中国市场的低迷表现相向而驰的是通用美国市场的糟糕表现，尤其在去年爆发的大罢工事件更是令通用全球业绩雪上加霜。去年 9 月 15 日，全美汽车工人联合会（UAW）称，由于其与通用汽车在薪资福利上的谈判陷入僵局，该工会将举行全国性的罢工活动;而后，约有 4.8 万名通用汽车的员工罢工，时间持续 40 天，最终迫使通用汽车美国工厂停产。罢工风波导致通用汽车 2019 年损失约 36 亿美元，同
5、时也导致其自由现金流大幅减少了 54 亿美元，降至 11 亿美元。从 2019 财年业绩报告来看，通用汽车 2019 年实现营收达1372 亿美元，同比下滑 6.7%;净利润为 67 亿美元，同比下降 17.4%。此时，曹德旺在美国工厂中关于工会制度的争议性言论尤显前瞻性。制造业回归美国本土带来的诸多不适正在通用汽车这家百年老店身上显现。正是在中美两大市场双双沦陷的时间窗口，通用汽车却高调宣布：到 2025 年，将在电动汽车和自动驾驶汽车方面投资 200 亿美元，目的是在快速增长的新汽车技术市场中立足。能源以及技术变革所带来的产业重塑是当前全球汽车产业的主旋律。丰田、大众、宝马等汽车公司无不将
6、电动化或出行业务等新商业模式作为投资重点。据此而言，通用汽车的转型势在必行。但相较于丰田全球健康分布的业务、大众独占鳌头的中国市场以及宝马豪华车细分市场持续掘金的现狀，通用汽车的 200 亿投资可以称得上是孤注一掷。然而，投资者对特斯拉的热捧无疑对通用汽车而言是一个巨大的挑战。随着 Model 3的全球畅销，特斯拉市值一路飙升，并于 2020 年 1 月成功突破千亿美元市值。随着超级工厂落地上海、业绩飘红等利好消息的释放，特斯拉概念一度领涨全球资本市场。巴克莱资本分析师在研究报告中指出，市场相信特斯拉将成为电动汽车的唯一赢家。特斯拉与通用的交集大范围重叠于中美市场以及新能源技术路径上。然而目前
7、从产业、资本层面而言，特斯拉的表现都要远强于通用汽车。据公开数据统计，2019 年特斯拉以共计销售 36.8 万辆的成绩超越蝉联多年第一的比亚迪，成为全球新能源汽车销量冠军。而通用汽车甚至没有出现在 2019 年全球新能源车企销量榜单的前 20 名。特斯拉的超级工厂在 2019 年火速落地上海。工厂距离上汽通用的大本营仅仅 53 公里的车程，而通用汽车在新能源赛道上落后于特斯拉的身位显然无法用 1 小时来追赶。与此同时，由于疫情在全球蔓延，油价屡创新低，特斯拉概念的上涨通道已经反转，从 1 月底开始掉头向下。甚至可以说，新能源汽车的上涨逻辑也面临着盘整。尽管如此，截至 2020 年 3 月 31 日，特斯拉的市值为 922 亿美元，而通用汽车的市值则是 305 亿美元，后者仅为前者的三分之一。目前，特斯拉稳固占据全球新能源汽车销量榜首，中国车企也占据着全球新能源汽车风口的半壁江山，通用汽车的产业突围压力不容小觑;另一方面，资本市场对于新能源汽车的关注呈现着明显的马太效应，疫情对全球经济产生的影响正传导至新能源产业链，通用汽车的“孤注一掷”想要赢得投资者的支持显然不易。
