1、最新国家开放大学电大专科财务管理案例分析题题库及答案（试卷号：2038）最新国家开放大学电大专科财务管理案例分析题题库及答案（试卷号：2038）案例分析题 1某公司原有设备一台，购置成本为 20 万元，预计使用 10 年，已使用 5 年，预计残值为原值的 10%，该公司用直线法计提折旧，现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为 30 万元，使用年限为 8 年，同样用直线法计提折旧，预计残值为购置成本的 10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从 150 万元上升到 180 万元，每年付现成本将从 110 万元上升到 130 万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入 10 万元，该公司的所得
2、税税率为 40%，资本成本率为 10%。假设处置固定资产不用交税。要求：使用年均净现值法计算说明该设备是否应更新。本试卷可能使用的资金时间价值系数：解：若继续使用旧设备：初始现金流量为 0(2 分)旧设备年折旧=20(1-10%)10=1.8(万元)(2 分)营业现金流量=(150-110-1.8)(1-40%)+1.8=24.72（万元）（2 分）终结现金流量=2010%=2(万元)（2 分）继续使用旧设备年折现净值=24.72+26.1051=25.05(万元)(2 分)若更新设备：新设备年折旧=30(1-10%)8=3.375（万元）（2 分）初始现金流量=-30+10=-20(万元)(
3、2 分)营业现金流量=(180-130-3.375)(140%)+3.375=31.35(万元)(2 分)终结现金流量=3010%=3(万元)（2 分）年平均净现值=31.35+311.436-205.3349=27.86（万元）（2 分）所以，设备应当更新。2某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价 800 元，单位变动成本360 元。该公司进行市场调查，认为未来 7 年该新产品每年可售出 5000 件，它将导致公司现有高端产品（售价 1000 元件，变动成本 500 元件）的销量每年减少 2500 件。预计，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增加 10000元（该固定成本不包含新产
4、品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为 2100000 元，按直线法折旧，项目使用年限为 7 年。企业所得税率 40%，公司投资必要报酬率为 14%。要求根据上述，测算该产品线的：(1)回收期；(2)平均报酬率；(3)净现值；(4)现值指数；(5)请根据上述计算结果分析，该项目是否可行。本试卷可能使用的资金时间价值系数：解：首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况：增加的销售收入=8005000-10002500=1500000(元)(1 分)增加的变动成本=3605000-5002500=550000(元)(1 分)增加的固定成本=1000
5、0(元)(1 分)增加的折旧=21000007-300000(元)(1 分)从而计算得：每年的息税前利润=1500000-550000-10000-300000=640000(元)（2 分）每年的税后净利=640000(1-40%)=384000(元)(2 分)由此：每年营业现金净流量=384000+300000=684000(元)(2 分)由上述可计算：回收期=2100000684000=3.07(年)(2 分)平均报酬率=6840002100000=32.57%(2 分)净现值=-2100000+684000(P/A，14%，7)=832992(元)（2 分）现值指数=684000(P/A
6、，14%，7)2100000=1.39(2 分)该新投资项目是可行的。（2 分）3某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价 800 元，单位可变成本360 元。公司进行市场调查，认为未来 7 年该新产品每年可售出 4000 件，它将导致公司现有高端产品（售价 1100 元件，可变成本 550 元件）的销量每年减少 2500 件。预计，新产晶线一上马后，该公司每年固定成本将增加 10000 元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为 1610000 元，按直线法折旧，项目使用年限为 7 年。企业所得税率 40%，公司投资必要报酬率为
7、14%。要求根据上述，测算该产品线的；(1)回收期；(2)净现值，并说明新产品线是否可行。本试卷可能使用的资金时间价值系数：解:首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况:4某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下：(1)甲方案原始投资 150 万元，其中固定资产投资 100 万元，流动资金 50 万元（垫支，期末收回），全部资金于建设起点一次投入，经营期 5 年，到期残值收入 10 万元，预计投产后年营业收入 90 万元，年总成本(含折旧)60 万元。(2)乙方案原始投资额 200 万元，其中固定资产 120 万元，流动资金投资 80 万元（垫支，期末收回），全部
8、资金于建设起点一次投入，经营期 5 年，固定资产残值收入 20 万元，预计投产后，年收入 170 万元，付现成本 100 万元年。已知固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免缴所得税。该公司的必要报酬率是 10%。要求：(1)计算甲、乙方案的每年现金流量；(2)利用净现值法做出公司采取何种方案的决策。本试卷可能使用的资金时间价值系数：解：甲方案每年的折旧额(100-10)/5=18 甲方案各年的现金流量，（3 分）5假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为 4 年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产 120 万元，且需垫支流动资
9、金 20 万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值 20 万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至 80 万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为 30 万元；而随设备陈旧，该产品线将从第 2 年开始每年增加 5 万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为 12%，适用所得税税率为 40%。注：一元复利现值系数表：要求：(1)列表说明该项目的预期现金流量；(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价；(3)试用内含报酬率法来验证(2)中的结论。解：(1)该项目的现金流量计算表为：(5 分)(2)折现率为 12%时，则该项目的净现值可计算为：NPV=-140+400.893+370.79
10、7+340.712+710.636=-5.435(万元)该项目的净现值小于零，从财务上是不可行的。（5 分）(3)当折现率取值为 10%，该项目的净现值为：NPV=-140+400.909+370.826+340.751+710.683=0.949(万元)(5 分)由此，可用试错法来求出该项目的内含报酬率：IRR=10.323%。由此可得，其项目的预计实际报酬率（内含报酬率）低于公司要求的投资报酬率，因此项目不可行，其结果与(2)中的结论是一致的。（5 分）6某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价 800 元，单位可变成本360 元。公司进行市场调查，认为未来 7 年该新产品每年可售出 4000 件，它将导致公司现有高端产品（售价 1100 元件，可变成本 550 元件）的销量每年减少 2500 件。预计，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增加 10000 元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为 1610000 元，按直线法折旧，项目使用年限为 7 年。企业所得税率 40%，公司投资必要报酬率为 14%。要求根据上述资料，测算该产品线的：(1)回收期；(2)净现值，并说明新产品线是否可行。本试卷可能使用的资金时间价值系数：解:首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况:
