1、浅谈生猪价格风险“保险+期货”模式的发展陈建航【摘 要】我国是世界上最大的猪肉生产及猪肉消费国，在 2018 年中国肉类消费中，我国猪肉消费量占肉类产品消费总额的六成以上。近年来，我国猪肉市场价格大幅波动，给养殖户与消费者均造成巨大影响。“保险+期货”作为一种创新型风险规避方法，既能规避价格波动风险，又能保障养殖户和消费者收益。生猪价格下“保险+期货”的研究，为我国猪肉市场发展以及规避生猪价格风险提供了一个可能的理论借鉴与实践依据。【关键词】保险+期货 风险规避 价格锁定1意义、目的改革开放以来，我国人均年消费猪肉量已经超过 40kg，且以一定幅度逐年增长，预计2030 年，全国消费总量达到
2、6100 万吨。从数据中不难看出，我国的猪肉需求量十分庞大。受非洲猪瘟的影响，我国 4 万多只生猪被捕杀，直接导致 2019 年的猪肉产量大幅下滑，猪肉价格明显上升。随之而来的新冠疫情进一步导致猪肉价格上涨，生猪市场面临着巨大挑战。“保险+期货”作为一种新型风险分散工具，在有效锁定猪肉价格的同时，保障生猪养殖户的利益，促进我国生猪养殖产业的稳定发展。2“保险+期货”相关理论1.“保险+期货”现状2015 年，为积极适应市场趋势和社会发展，大连商品交易所创新推出“保险+期货”新模式，在 2016 年，国家“十三五”规划和中央“一号文件”分别提出扩大“保险+期货”的试点。近年来，随着“保险+期货”
3、的不断发展，保险公司和期货公司相继开展了玉米、苹果、白糖等 10 多个农产品种类的“保险+期货”试点项目。截止目前，我国已经开展了 300 多个价格保障试点项目，60 多个收入保障试点项目。总体来看，我国“保险+期货”模式不断发展并趋于完善。2.运行机制“保险+期货”也称为期货价格保险，是一种新型风险规避工具，该模式主要涉及三方主体，分别是生产养殖者、保险公司以及期货公司。“保险+期货”模式大体上分为三个步骤，以苹果“保险+期货”为例。首先，保险公司会根据苹果在期货市场上的价格走势确定一个目标价格，并以此价格设计苹果保险产品。其次，苹果种植户为了避免价格波动带来的收益损失，选择购入该保险，以锁
4、定未来苹果价格。与此同时，保险公司通过购买场外看跌期权，将部分或全部风险转移到期货市场，以此来对对冲赔付风险。期货公司在期货市场进行相应看跌期权的复制，并通过权利金获取收益。在这种模式下，既能够保障生产者的收入，又可以在转移保险公司赔付风险的同时，增加期货公司的业务量，最终实现三方主体共赢。3 生猪价格风险“保险+期货”的可行性分析1.现有的生猪养殖保险的保障范围只限于生猪在养殖过程中因疾病或意外导致生猪死亡的风险。该保险在一定程度上减少养殖户的经营风险，降低养殖成本，但无法规避生猪市场价格波动造成的收益损失。受非洲猪瘟与新冠疫情的叠加冲击，我国生猪价格波动加剧，供求关系明显失衡，现有的生猪养
5、殖保险已无法满足生猪养殖户的需求。“保险+期货”模式则可以充分利用期货市场的价格发现功能，有效锁定未来生猪价格，将价格波动造成的影响降至最低。2.面对生猪价格的上下波动及养殖户多元化的保险需求，保险公司最近几年一直在尝试创新生猪保险产品。例如生猪价格指数保险，但由于政府扶持力度不足、生猪期货市场缺失、监测数据不及时等因素的影响，该创新保险产品并没有得到广泛应用。经过 5 年时间的经验积累，我国“保险+期货”模式的发展日趋成熟，如果将该模式应用到生猪市场上，可以有效分散生猪价格波动带来的风险，给生猪养殖户和保险公司带来一种新的风险规避渠道。3.对保险公司而言，现有的生猪保险产品存在局限性，往往伴
6、随着逆向选择和巨额赔付双重风险。简单来说，高风险的养殖户比低风险的养殖户更愿意投保，保单高度集中为高风险客户，导致保险公司的赔付风险加大。生猪“保险+期货”模式则可以有效解决保险公司面临的难题。一方面，对于巨额赔付风险，保险公司通过期货市场转移并分散风险;另一方面，由于政府的大力支持，可以强化保险公司的信誉，有效避免逆向选择的发生。4生猪“保险+期货”模式的新探索随着社会的不断发展，生猪饲养的成本随之变高，由于我国的生猪养殖户绝大部分是散户经营，资金问题逐渐成为生猪养殖的一大阻碍。“保险+期货”模式虽然可以转移风险、锁定价格、保障收入，但却无法解决养殖户资金短缺的问题。为了给养殖户提供稳定的资
7、金来源，“保险+期货+银行”模式应运而生，该模式是在原有模式基础上进一步创新完善，聚集了保险风险转移、期货套期保值、银行资金支持三种功能于一身。不仅可以转移分散生猪价格波动带来的风险，还能够给养殖户提供高效便捷的融资途径，有效解决生猪养殖户的资金短缺难题。若能加快“保险+期货+银行”模式的发展，将是生猪养殖户的重大福音。5 结语综上所述，生猪“保险+期货”模式的开展，给生猪养殖户、保险公司及期货公司带来多方共赢的局面，若该模式得到试点应用，不仅可以有效分散和規避生猪价格风险，更能进一步丰富我国的生猪保险产品，保障生猪产业的持续稳定发展。未来我国应不断完善“保险+期货”模式的构建，积极探索“保险+期货+银行”新模式，尽快落实生猪价格风险“保险+期货”模式的试点运行。【参考文献】1 史浩.新时代背景下我国“保险+期货”模式风险管理研究A.山西农经，2018（06）81-822 全庄园，曾立新.金融支农背景下农产品“保险+期货”模式研究以陕西苹果“保险+期货”试点为例J.市场周刊理论版，2019（41）0078-00793 吴婉茹，陈盛伟.“农产品价格保险+期货”运作机制分析基于对新湖瑞丰等案例的研究A.金融教育研究，2017（01）
